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레버리지 · 인버스 변동성 손실 계산기
주가가 -56% 빠졌다면 2배 인버스는 +112%여야 할 것 같지만, 매일 ±7%씩 출렁인 장이었다면 단순 모델로도 약 +61%에 그칩니다. 매일 비율을 다시 맞추는 2배·인버스 상품은 출렁임이 클수록, 오래 들고 있을수록 "등락률 × 레버리지"에서 멀어집니다.
변동성 손실
매일 재조정하는 상품 기준
롱 = 2배 레버리지, 숏 = 인버스(곱버스)입니다. 하루씩 번갈아 오르내리는 단순 경로로 계산하며 운용보수·수수료는 빠져 있습니다.
출렁임별 결과
왼쪽 등락률·기간·레버리지·방향 기준
왜 이런 일이 생기나
2배 상품은 "오늘 기초자산 수익률의 2배"를 매일 맞춥니다. 기간 전체의 2배가 아닙니다. 100원짜리 기초자산이 하루 +10%, 다음 날 -10% 움직이면 99원(-1%)이 됩니다. 같은 이틀 동안 2배 상품은 +20% 뒤 -20%라서 100 → 120 → 96, 즉 -4%입니다. 기초자산은 1% 빠졌는데 2배 상품은 4% 빠졌습니다. 이 차이가 매일 쌓이는 것이 변동성 손실(volatility decay)입니다.
하루 단위: 상품 가격(t+1) = 상품 가격(t) × (1 + 레버리지 × 기초자산 하루 수익률)
예시: 4개월 -56%, 하루 ±7% 출렁인 장
계산기 기본값은 79거래일 동안 기초자산이 -56% 빠지고, 그 사이 매일 ±7%씩 번갈아 출렁였다고 가정한 경우입니다. 실제 종목의 일별 경로가 아니라 이해를 돕기 위한 단순 모델입니다.
| 상품 | 단순 계산 | 매일 재조정 결과 |
|---|---|---|
| 2배 인버스 (방향 맞힘) | +112.0% | +61.1% |
| 2배 레버리지 (방향 틀림) | -100% (전부) | -87.3% |
| 2배 인버스, 기초자산 제자리였다면 | 0% | -69.1% |
방향을 정확히 맞힌 인버스도 단순 기대치의 절반 남짓만 벌었습니다. 더 눈여겨볼 것은 마지막 줄입니다. 같은 출렁임으로 79일을 보내고 기초자산이 결국 제자리로 돌아왔다면, 2배 인버스는 -69%, 2배 롱도 -32%입니다. 기초자산은 본전인데 레버리지 상품은 방향과 상관없이 둘 다 손실입니다.
출렁임이 결과를 얼마나 바꾸나
250거래일(약 1년) 동안 기초자산이 +20% 오른 경우, 하루 출렁임에 따라 2배·3배 레버리지 상품의 결과는 이렇게 달라집니다.
| 하루 출렁임 | 2배 결과 | 3배 결과 | 기초자산 제자리일 때 2배 |
|---|---|---|---|
| 없음 (매일 같은 상승) | +44.0% | +72.7% | 0% |
| ±1% | +40.4% | +60.3% | -2.5% |
| ±2% | +30.3% | +28.1% | -9.5% |
| ±3% | +15.0% | -11.9% | -20.2% |
| ±5% | -22.8% | -73.6% | -46.5% |
출렁임이 거의 없이 꾸준히 오르는 장에서는 레버리지 상품이 오히려 "2배보다 더"(+40%가 아니라 +44%) 법니다. 반대로 하루 ±3% 이상 흔들리는 장에서는 기초자산이 올랐는데도 3배 상품은 손실이 납니다. 레버리지 상품의 적은 방향이 아니라 출렁임입니다.
결과를 어떻게 읽어야 하나
- 추세가 뚜렷하고 짧을 때만 유리합니다. 횡보하거나 크게 흔들리는 장에서 오래 들고 있을수록 불리합니다.
- "언젠가 돌아오겠지"가 통하지 않습니다. 기초자산이 본전으로 돌아와도 레버리지 상품은 본전이 아닐 수 있습니다.
- 코인 선물은 이 계산과 다릅니다. 선물은 매일 재조정하지 않고 진입 시점 수량이 고정이라 변동성 손실 대신 청산 위험이 있습니다. 레버리지 토큰처럼 매일 재조정하는 코인 상품에는 이 계산이 그대로 적용됩니다.
자주 묻는 질문
- 실제 ETF와 똑같은 결과가 나오나요?
- 아니요. 실제 일별 수익률은 이 계산처럼 규칙적으로 번갈아 움직이지 않고, 운용보수·괴리율·추적오차도 있습니다. 출렁임과 기간이 결과를 어떻게 바꾸는지 크기를 가늠하는 용도로 쓰세요.
- 하루 출렁임은 어떻게 정하나요?
- 최근 한두 달 일봉의 등락률이 평균적으로 몇 % 정도였는지를 넣으면 됩니다. 대형주는 보통 ±1~3%, 변동성이 큰 시기나 코인은 그 이상입니다.
주의사항
단순화한 모델로 계산한 값이며 실제 상품 수익률과 다릅니다. 수수료·운용보수·펀딩비는 빠져 있습니다. 투자 권유가 아닙니다.
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최종 수정 2026년 10월 26일 · 운영: 투자+- (사이트 소개)